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二八杠游戏:科创板细则正式落地 “中国版纳斯达克”正式起航

时间:2019/3/7 15:02:29  作者:  来源:  查看:13  评论:0
内容摘要:  近期,有关科创板的话题近乎成为资本市场的最大热词。3月1日晚间,证监会正式发布设立科创板并试点注册制主要制度规则。随后3月2日晚间,上交所再度发布了科创板配套的两个指引,包括《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》和《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》,而这距离证监会...
  近期,有关科创板的话题近乎成为资本市场的最大热词。3月1日晚间,证监会正式发布设立科创板并试点注册制主要制度规则。随后3月2日晚间,上交所再度发布了科创板配套的两个指引,包括《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》和《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》,而这距离证监会主席“首秀”仅过去三日,科创板制度规则便火速落地,大大超出市场预期。

  为何要搞科创板?

  科创板被称为是2019年资本市场的头号工程,被誉为“中国的纳斯达克”。全国人大财经委副主任委员刘新华表示,设立科创板并试点注册制是推进我国资本市场发展的重要决策,不但可以促进我国市场与国际成熟市场的有效衔接,也是资本市场为新经济服务、为实体经济服务的战略性选择,是资本市场的制度创新,是完善市场现代制度的必然选择。不管是从存量上进行制度改革,还是从制度上实行注册制,这对资本市场长远健康发展、提高金融核心竞争力都有重要意义。

  长期以来,我国A股市场对上市企业的盈利要求较为严格,阻挡了部分初创企业直接融资之路。加之今年IPO持续放缓,审核趋严,对科创企业上市和私募股权投资退出的影响较大,香港和美国较为宽松的资本市场成为这些科创企业上市的首选之地。优质上市公司资源外流,让国内投资者失去了分享发展红利的机会。

  科创板在此背景下设立可谓意义重大。证监会首席会计师兼会计部主任贾文勤表示,科创板旨在助力科创企业借助资本市场实现快速发展,补齐资本市场服务科技创新的短板,承担引领中国经济转型升级和创新发展,具有重要的战略意义。

  对A股影响几何?

  2019年初以来,A股正迎来春天,沪指不断刷新年内新高。这一背景下,科创板是不是会对二级市场产生影响,成为很多股民关心的问题。

  东北证券研究总监付立春表示,科创板的标准比较高且执行会很严格,特别是在初期一定是要平稳的。这就会让启动期的科创板上市公司的质量高、数量低,在发行节奏上市场与监管都会相对谨慎。

  他指出,科创板这个规模相对A股还是比较低的,一级市场的分流压力有限。虽然少数公司会有更多二级资金的追逐,但50万门槛限制了85%的投资者;而且股市向好吸引了已经更多增量资金,这就导致二级市场分流压力也有限了。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,科创板的设立主要是为了解决我国资本市场对于科技创新型企业的支持力度不足,弥补短板。

  科创板的设立对A股影响意在长远。而且从短期来看,资金面或政策面会继续给予支持,让市场表现得更为活跃。

  哪些行业将受益?

  上交所在指引中表示,保荐机构应当准确把握科技创新的发展趋势,重点推荐下列领域的科技创新企业:


  1、新一代信息技术领域:半导体和集成电路、电子信息、下一代信息网络、人工智能、大数据、云计算、新兴软件、互联网、物联网和智能硬件等;

  2、高端装备领域:智能制造、航空航天、先进轨道交通、海洋工程装备及相关技术服务等;

  3、新材料领域:先进钢铁材料、先进有色金属材料、先进石化化工新材料等;

  4、新能源:先进核电、大型风电、高效光电光热、高效储能及相关技术服务等;

  5、节能环保领域:高效节能产品及设备、先进环保技术装备、先进环保产品等;

  6、生物医药领域:生物制品、高端化学药、高端医疗设备与器械及相关技术服务等;

  7、符合科创板定位的其他领域。

  以上行业将直接受益科创板的融资渠道,这些行业也将诞生更多的独角兽企业。此外,科创板的推出将为券商带来相关发行保荐业务机会,在金融服务实体的政策要求下,直接融资越来越受到市场关注,券商板块可能持续受益。

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